Europa: la crisi del debito pubblico è una crisi delle istituzioni

La crisi del debito sovrano e il crollo dell’euro non sono che sintomi di un profondo problema di governance che affligge l’UE. In questa regione investita da pesanti turbolenze la Svizzera è chiamata a trovare un equilibrio tra autonomia e collaborazione. Senza esprimere giudizi di valore sulla politica perseguita dalla Banca nazionale svizzera, il Bollettino finanziario di Wegelin & Co. consiglia agli investitori di analizzare senza indugio la diversificazione monetaria del proprio portafoglio, considerato che il franco svizzero è ormai quasi intercambiabile con l’euro.

Più alte si levano le voci dei politici europei che inneggiano alla riuscita dei pacchetti di misure per il  salvataggio dei paesi comunitari a rischio default, più cala la fiducia dei mercati monetari che reagiscono con forti turbolenze. Non è dato sapere se la risposta ai problemi sia rinvenibile in un’unione basata sul trasferimento delle risorse a bassa competitività e in una maggiore centralizzazione con nuove istituzioni comuni, ma è certo che le profonde differenze presenti nella dimensione giuridica, economica, sociale e culturale possono essere ripianate solo attraverso una rigorosa governance o superate con l’erogazione di fondi compensativi.

Tre sono gli scenari prefigurabili ora per l’Europa: l’euro viene salvato a dispetto di ogni evidenza grazie al risanamento dei debiti e alla crescita, i paesi altamente indebitati lasciano l’Eurozona con strategie di uscita più o meno coordinate oppure si assiste alla nascita di uno stato federale centralistico, dominato da singoli paesi o amministrato democraticamente. Ciascuno di questi scenari è accompagnato da incertezze sociali ed economiche che di fatto paralizzano l’attività d’investimento, con l’effetto di impoverire l’Europa mentre grazie al profondo impegno, alla dissoluzione delle strutture convenzionali e alla rivoluzione tecnologica i paesi in via di sviluppo e di nuova industrializzazione si arricchiscono sempre più. In questo panorama la Svizzera deve ricercare e trovare rapidamente un equilibrio fra una difesa decisa dell’autonomia e una collaborazione pragmatica.

A seguito del vistoso deprezzamento dell’euro la Banca nazionale svizzera ha fissato una soglia superiore per il corso di cambio. Senza voler entrare nel merito di questa manovra, è imperativo che gli investitori controllino il loro portafoglio: con il venire meno del potenziale di rivalutazione il franco svizzero ha perso molta attrattiva rispetto all’euro ed è divenuto intercambiabile con la moneta unica. Il Bollettino finanziario propone alternative monetarie per assicurare la diversificazione, irrinunciabile soprattutto in periodi di crisi.